预测分析中美利率 中美利率走势分析

随着全球经济格局的不断变化，中美利率走势成为市场关注的焦点。小编将回顾2024年美元利率走势，分析中美利率的走势差异，并探讨其对资产配置的影响。

1.2024年美元利率走势回顾

（）2024年，美联储正式开启降息周期，9月联邦公开市场***会（FOMC）以50个基点的降息结束了有史以来极富悬念的一场会议。美联储同时告诫市场，这样的大幅降息不会成为常态。9月的点阵图表明，美联储认为50个基点降息是先发制人之举，意在稳定劳动力市场。

2.美债收益率曲线的演变

（）从曲线形态上看，美债收益率曲线在降息预期中的趋陡并非一蹴而就，而是先后经历了趋陡、趋平、横盘、再趋平、急速趋陡回正并延续陡峭化走势，又转而两次趋平至近0，最终在年底重新急速趋陡。

3.美联储超预期转“鹰”

（）若***通胀展现出更大韧性，可能会影响美联储未来降息节奏。报告信息内容节选自申万宏源宏观研究报告：《美债利率在“涨”什么？》证券分析师：赵伟申万宏源。

4.美债收益率下行对资产配置的启示

（）作为全球资产定价之锚，理解美债收益率走势对判断大类资产走势有重要意义。低利率环境有利于企业在较低利率下获得资金，实现企业资产负债表扩张，延缓企业偿债压力。

5.欧美利率路径罕见分化

（）欧洲央行今年预计有几次降息，而美联储维持高利率。基金经理预计欧洲公司债回报将超越***同行。30年期美债收益率自2023年11月初以来首次突破5%。

6.2024年底以来的美债利率走势

（）2024年底以来，10年美债利率持续上行。通胀预期抬升及降息预期收窄都有贡献，但期限溢价及其背后的经济政策风险或是美债利率上涨的主导力量。

7.美债利率各成分的变化

（）2024年12月，10年期美债利率各成分当中，利率中的预期部分小幅上升，风险部分大幅抬升。通胀预期上升了7.4至2.8%，表明长期通胀预期仍稳定；实际利率预期上升5.7至1.29%，反映降息预期有收窄趋势。

8.巴克莱银行与德意志银行的预测

（）巴克莱银行预计，美联储将于2025年6月后暂停降息，直至2026年年中恢复降息，主要考虑关税或将导致2025年下半年***通胀加剧。德意志银行更为激进，预计美联储2025年全年会暂停利率调整。

9.数据关系与市场反应

（）作为投资人，我们需要深入理解这些数据之间的关系，分析***央行、财政部等相关部门的稳汇率、稳经济态度，并从长期视角看待当前遇到的问题。***就业与失业数据，***劳工部公布的最新非农就业数据显示，2024年12月新增非农就业岗位，反映了***就业市场的稳定。