债券收益率和债券价格

债券收益率和债券价格

1. 债券市场价格与到期收益率的关系

根据定理一，债券的市场价格与到期收益率呈反比关系。当到期收益率上升时，债券价格会下降；反之，当到期收益率下降时，债券价格会上升。

2. 债券的久期和凸性

久期描述了价格-收益率曲线的斜率，而凸性描述了价格/收益率曲线的弯曲程度。凸性是债券价格对收益率的二阶导数。当债券的收益率下降时，债券价格会相对上升，但涨幅取决于债券的凸性。

3. 债券收益率策略

在收益率曲线平行下移或扁平化过程中，由于杠铃组合的凸性较大，在两种情况下均相对具有更高的收益。高凸性的债券价格也较高，若收益率变动不大，则高凸性债券的收益相对较低。

4. 债券价格和收益率的反向关系

大多数债券的面值都是固定的，在到期时以面值加利息向发行人兑付。债券价格和债券的收益率成反比。如果投资者以较低价格购买债券，到期时的兑付金额相对较高，从而降低了收益率。

5. 银行利率与债券收益率

银行利率是表示银行存贷款的基础利率，代表着借贷市场的资金价格。债券市场则是由债券交易形成的机构，债券价格受市场供求关系影响。银行利率上升时，债券市场收益率也会上升，从而导致债券价格下降；反之亦然。

6. 当期收益率

当期收益率是指债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。根据公式(8-5)，当期收益率没有考虑债券投资所获得的资本利得或***失，只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

债券收益率和债券价格之间存在一种反向关系。债券的市场价格与到期收益率呈反比关系，久期和凸性影响债券价格对收益率的变化敏感程度，债券收益率策略可以基于收益率曲线的平行下移或扁平化，债券价格和收益率成反比是因为债券的兑付方式和面值固定，银行利率影响债券市场的供求关系，而当期收益率则描述了债券的现金收入与市场价格的比率。