外汇期权，外汇期权按行使期权的时间

外汇期权，一种灵活的金融工具，允许合约购买方在未来特定时间或一定时间内，按约定汇率买卖外汇资产。以下将详细解析外汇期权的行使时间及其相关内容。

外汇期权的定义与特点

.外汇期权（foreignexchangeotions），又称货币期权，是一种金融合约，允许合约购买方在支付一定期权费后，获得在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或卖出一定数量外汇资产的选择权。相较于股票期权、指数期权等其他类型的期权，外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应费用后，有权选择是否进行外汇交易。

外汇期权的行使规则

.银行与客户共同约定期权的买方与卖方，期权买方通过向期权卖方支付一定期权费，获得在未来约定日期以约定价格进行结汇或售汇的权利。买方可选择行权或不行权。银行可为客户办理买入或卖出单个期权，或包含多个期权的期权组合业务。

期权的执行价格与参考价格

.执行价格是指个人外汇期权到期日，客户选择执行外汇期权时与银行的外汇买卖交易价格。它是在期权合同签订时，银行公布的个人外汇买卖实时价格或实时价格加减一定的点数。参考价格是指判断客户是否执行期权的依据，是指期权到期日北京时间下午14:00国际外汇市场价格，统一采用路透报价系统TKFE、AUDH=和CADH=页码各币种报价。

期限结构与隐波率

.期限结构是指将不同到期日的合约的隐波率放在一起作比较。例如，苹果30日到期合约和90日到期合约的隐波曲线图，展示了不同到期日合约的隐波率变化情况。

场外期权的行权日

.场外期权的行权日一般在T+5个交易日之后。这是因为场外期权交易中，平仓操作部分建仓成功后的第二天即可行权，通常的行权期为T+5个交易日，最长行权期不超过买入期权的行权期。

Quanto期权

.Quanto中文一般称为“双币期权”或中大西洋选择权（中大西洋期权）、宽他选择权（Quanto宽他期权）。Quanto是QuantityAdjustingOtion的简称，指标的物（underlying）是以货币A计价，但是结算和支付是以货币进行的期权。

期权交易时间和规则

.期权交易的时间是在交易日的9:30-11:30和13:00-14:57，另外14:57-15:00为竞价阶段。期权在周末不进行交易。期权交易的合约单位是1万份，申报单位是整数张。

外汇期权的价值影响因素

.外汇期权的价值主要与远期汇率、波动率和期限有关。远期汇率和波动率本身也与期限有关，同时考虑波动率微笑，即不同到期日和执行价格的期权隐波率的分布情况。