零息债券发行价格计算公式 零息债券按什么方式发行

零息债券是一种特殊的债券，其发行价格低于票面金额，而在到期时按照票面金额兑付，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。这种债券的最大特点是避免了投资者所获得利息的再投资风险。

1.零息债券发行价格计算

零息债券的发行价格计算公式为：=FV/(1+y)^T，其中：

代表零息债券的价格

FV代表零息债券的面值

y代表折让率（收益率或孳息）

T代表距离到期的时间

这个公式用于计算零息债券的理论价格。通过这个公式，我们可以了解到零息债券的价格与其面值、利率和到期时间有直接关系。

2.零息债券的发行方式

零息债券通常以低于票面金额的价格发行，这种方式称为折价发行。在到期时，投资者将按照票面金额获得兑付，即投资者购买时获得的折扣将在到期时通过兑付价格体现出来。

3.零息债券的特点

（1）不派息：零息债券在发行时不会支付利息，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。

（2）避免再投资风险：由于零息债券不支付利息，投资者避免了因利率变动而产生的再投资风险。

（3）价格波动敏感：零息债券的价格对利率变化特别敏感，当市场利率上升时，零息债券的价格会下降；反之，当市场利率下降时，零息债券的价格会上升。

4.零息债券的优缺点

公司每年无需支付利息或只需支付很少的利息；

按税法规定，零息债券或低息债券可能享受税收优惠。

投资者无法获得定期利息收入；

市场利率上升时，零息债券的价格会下降，投资者可能会面临资本***失。

5.零息债券的应用场景

零息债券通常适用于以下场景：

投资者寻求资本增值，而不关注定期利息收入；

投资者预计市场利率将下降，希望通过购买零息债券获得资本增值；

企业为筹集资金，而投资者寻求高收益产品。

零息债券是一种特殊的债券，其发行价格低于票面金额，而在到期时按照票面金额兑付。投资者在购买零息债券时，应充分考虑其特点和风险，以做出明智的投资决策。