到期收益率和期望报酬率的区别 到期收益率 期望报酬率 必要报酬率

到期收益率与期望报酬率的区别：深入解析

在投资领域，理解到期收益率（YieldtoMaturity,YTM）和期望报酬率（ExectedReturn）的区别至关重要。这两个指标虽然都与投资收益相关，但它们衡量的是不同的投资方面。

1.到期收益率（YTM）

到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本***益与买入债券的实际价格之比率。这个收益率是按复利计算的，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的折现率。

-收益计算：到期收益率的计算公式涉及债券的面值、票面利率、付息频率、到期年限以及当前价格。例如，假设一个债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年付息一次，到期年限为10年，当前价格为900元，则可以通过以下公式计算到期收益率：

=\sum_{t=1}^{n}\frac{C}{(1+y)^t}+\frac{F}{(1+y)^n}]

()是当前价格，(C)是每年的利息支付，(F)是面值，(y)是到期收益率。

2.期望报酬率

期望报酬率是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。它由风险溢价以及无风险收益率组成。

-风险溢价衡量了一个投资者将其资产从无风险资产转移到风险资产所要求的额外回报。 无风险收益率通常由***债券或其他低风险资产提供。

期望报酬率的计算公式为：

E(R)=R_f+\eta(R_m-R_f)]

(R_f)是无风险收益率，(\eta)是资产的β系数，(R_m)是市场预期报酬率。

3.必要报酬率

必要报酬率是指投资者在投资某资产时，所要求的最低收益率。它是基于资产的预期收益率和风险水平来确定的。

4.累计报酬率

累计报酬率是指投资从开始到特定时间点的总收益比例。例如，如果初始投资为10万元，经过一段时间后资产增长到15万元，那么累计报酬率就是50%。

5.报酬率的比较

为了更清晰地展示不同投资方式的报酬率差异，我们可以通过以下表格进行比较：

到期收益率

期望报酬率

累计报酬率

6.投资决策

在投资决策时，必要收益率应大于期望收益率。这是因为投资者需要确保其投资能够带来足够的回报，以补偿其承担的风险。

到期收益率和期望报酬率是衡量投资收益的两个重要指标。投资者需要根据自身的风险偏好和投资目标，选择合适的投资方式，并合理评估其预期收益率。