capm的贝塔值怎么算

1. 贝塔系数的

贝塔系数是用于衡量个别证券或投资组合相对于市场整体波动性的指标。它通过比较证券或投资组合的收益与市场整体收益之间的关系，来评估它们受市场波动的程度。

2. 贝塔系数计算的基本原理

贝塔系数的计算基于过去一段时间内证券或投资组合与市场整体的历史价格数据。主要的计算方法包括线性回归分析，用来找出证券或投资组合在与市场整体的关系中的斜率系数。

3. CAPM模型中的贝塔系数

3.1 上市公司的贝塔: Blume调整

上市公司的贝塔系数计算通常采用Blume调整方法，该方法在计算公司贝塔系数时，同时考虑了市场风险和公司特有风险。

3.2 非上市公司的贝塔: 纯玩法

对于非上市公司，由于没有股票价格数据，无法直接计算贝塔系数。可以使用纯玩法，通过参考上市公司的贝塔系数，结合行业特点和公司经营情况，进行合理估算。

4. 多因子模型

4.1 FFM模型

FFM模型是基于因子投资理论构建的资产定价模型，通过考虑多个因子对资产收益的影响，更准确地计算贝塔系数。

4.2 PSM模型: FFM的拓展

PSM模型是对FFM模型的拓展，考虑了投资者偏好和市场情绪等因素，更全面地捕捉资产收益与市场整体之间的关系。

4.3 BIRR模型: 宏观经济和统计多因子模型

宏观经济和统计多因子模型（BIRR模型）使用宏观经济和统计数据作为因子，通过考虑不同因子对资产收益的影响，计算贝塔系数。这种模型更加全面地考虑了宏观环境对资产收益的影响。

4.4 累积法

累积法是一种基于累积收益率的计算贝塔系数的方法。它通过比较证券或投资组合与市场整体在不同时间段内的累积收益率，来计算贝塔系数。

4.5 两点法

两点法是一种简化的计算贝塔系数的方法。它只使用两个时间点的数据，即市场整体和证券或投资组合的收益率，通过简单的数学计算得出贝塔系数。

5. CAPM模型中的贝塔系数计算公式

CAPM模型中，贝塔系数的计算公式为：

E(ri) = rf + βim(E(rm) rf)

E(ri)表示资产i的预期回报率，rf表示无风险利率，βim表示资产i的贝塔系数，E(rm)表示市场整体的预期回报率。

6. 贝塔系数的应用

贝塔系数的应用主要包括：

评估个别证券或投资组合相对于市场的波动性，判断投资风险。

指导投资组合的构建，帮助投资者进行资产配置。

评估投资经理的绩效，判断其相对于市场的超额回报能力。

贝塔系数是一个重要的金融指标，用于衡量个别证券或投资组合与市场整体的关系。通过合理计算和应用贝塔系数，投资者可以更好地理解市场风险，进行风险管理和投资决策。