人民币离岸汇率和在岸汇率一般来说是谁引导谁?为什么?

一、人民币离岸汇率对在岸汇率具有引导性

离岸人民币汇率是指在境外市场上形成的人民币汇率，而在岸人民币汇率是指***大陆的人民币即期汇率。离岸汇率对在岸汇率具有引导性的原因主要包括以下几点：

1. 离岸市场规模较大，交易活跃度高：离岸人民币市场多以***为主，境外主体持有人民币的资产规模超过12万亿元。在这个市场上，人民币可以自由兑换各种外币，交易活跃度较高。因此，离岸市场对人民币汇率的形成有一定的影响力。

2. 离岸汇率较为市场化：离岸人民币汇率相对于在岸汇率更加市场化，受到管制和干预较少。离岸市场中的人民币汇率更多地受到市场供求关系的影响，波动性较大。

3. 在岸汇率受央行影响较大：与离岸市场相比，央行对于在岸人民币汇率的调控有更多的权力和干预机制。央行会通过一些货币政策措施来维护外汇市场的稳定，特别是在市场发生风险时。因此，在岸人民币汇率更容易受到央行的引导和干预。

二、离岸汇率和在岸汇率的区别

1. 定义：离岸汇率是指离岸市场上形成的人民币汇率，而在岸汇率是指***大陆的人民币即期汇率。

2. 形成机制：离岸汇率主要受市场供求关系影响，更为市场化；而在岸汇率受央行的调控和干预较多。

3. 套利机会：由于离岸市场的市场化特点和相对较少的管制，离岸汇率与在岸汇率之间存在套利机会。投资者可以通过在不同市场之间进行汇兑操作，来获取汇率差价的利润。

4. 影响因素：离岸汇率更多地受到***经济数据的影响，例如GDP、汇率政策等；而在岸汇率除了受到经济数据的影响，还会受到央行的货币政策调控、外汇管制等因素的影响。

三、离岸汇率和在岸汇率的引导关系

离岸汇率和在岸汇率之间的引导关系可以归纳为以下几点：

1. 离岸汇率对在岸汇率具有一定的引导作用：由于离岸市场规模较大，交易活跃度高，离岸汇率的波动在一定程度上会影响到在岸汇率的走势。如果离岸汇率出现大幅波动，可能会引起投资者对人民币的情绪波动，从而对在岸汇率产生一定影响。

2. 在岸汇率受央行调控影响较大：央行具有较大的调控力和干预机制，可以通过一些货币政策手段来影响在岸汇率的波动。当市场出现风险时，央行会采取相应的措施来维护外汇市场的稳定，从而对在岸汇率产生一定的引导作用。

虽然离岸汇率和在岸汇率在市场形成机制、管制力度等方面存在差异，但离岸汇率对在岸汇率具有一定的引导作用。离岸市场规模大、交易活跃度高以及离岸汇率更为市场化的特点，使得离岸汇率的波动会对在岸汇率产生一定的影响。同时，在岸汇率受央行调控和干预的影响较大，央行通过货币政策等手段可以对在岸汇率进行引导和干预。因此，离岸汇率和在岸汇率之间存在相互影响和相互引导的关系。