人民币汇率双轨制

人民币汇率双轨制指的是***人民银行根据国际收支平衡表制定的货币政策工具，通过调节外汇市场供求，维持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。该制度实施于1994年1月1日，取消了过去长期实行的汇率双轨制，实现了官方汇率与市场汇率的并轨。

1. 汇率并轨与汇率走势

1994年1月1日，人民币汇率并轨时，人民币官方汇率和有效汇率指数同时下降，与美元指数收敛。在后期出现了一定程度的超调。

2. 汇率并轨与公布参考汇率

1994年1月1日，***人民银行实行汇率并轨制度的同时开始公布人民币兑美元等货币的参考汇率，并将人民币兑美元的日内波动幅度限制在±0.3%以内。

3. 人民币双轨制的意义与效果

人民币双轨制有利于维护国际收支平衡，促进经济发展和对外贸易，提高了企业出口创汇积极性。同时，它也为经济转轨时期提供了过渡性安排，在一定程度上保护了经济稳定。

4. 人民币汇率双轨制的改革

1978年后，贸易经营权被下放到部委和地方外贸公司，但是高估的汇率影响了企业出口创汇积极性，因此***进行了人民币汇率双轨制改革，将汇率并轨，实行以市场供求为基础的单一汇率制。

5. 汇率双轨制的限制与挑战

汇率双轨制在经济转轨时期具有一定合理性，但只要货币的相对价格不止一种，套利空间就会一直存在，导致均衡汇率难以实现。在市场经济中，价格是最重要的变量，而汇率双轨制在一定程度上限制了市场力量的发挥。

人民币汇率双轨制在***经济转轨时期发挥了重要作用，它通过调节外汇市场供求，维持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，促进了经济发展和对外贸易。然而，随着市场经济的发展，汇率双轨制也暴露出一些限制与挑战，需要进一步改革来适应经济的需求。